2025년 비트코인 반감기 이후, 전문가들이 주목하는 고점 전략과 대응법

2024년 4월, 비트코인의 네 번째 반감기(Halving)가 발생했습니다.

채굴 보상은 6.25 BTC에서 3.125 BTC로 줄었고, 공급은 절반으로 축소되었습니다.

이제 시장은 본격적인 반감기 이후 국면, 즉 축적과 분산의 구간으로 접어들었습니다.

많은 투자자들이 “이제 오를까?”, “고점은 언제일까?”를 고민하고 있지만, 이제는 단순히 '기대감'이 아니라 '전략'의 차이가 수익을 결정하는 시기입니다.

비트코인 반감기, 왜 이토록 중요한가?

비트코인의 반감기는 단지 보상량이 줄어드는 이벤트가 아닙니다.

공급 측면에서의 충격과 심리적 전환점으로 작용하기 때문에, 시장 참여자들의 포지션 구성과 수급이 동시에 변동하는 매우 중요한 시기입니다.

 

반감기와 희소성의 관계

• 공급량이 절반으로 줄면, 가격은 상대적으로 희소성을 반영해 재평가됩니다.
• 특히 채굴자의 매도 압력이 줄면서, 상승 추세가 구조적으로 강화될 가능성이 높아집니다.

과거 반감기 이후 수익률

반감기	1년 내 최고 상승률	주요 특징
2012년	약 9,000%	초기 시장, 유동성 적음
2016년	약 2,900%	첫 대중화 시작
2020년	약 650%	기관 자금 유입 시작
2024년	진행 중	ETF 승인, 고금리 시장 병존

※ 상승률은 점차 둔화되고 있으며, 시장 구조는 훨씬 복잡해졌습니다.

Q&A: 지금 가장 궁금한 것들

Q1. 반감기 후 반드시 상승하나요?

→ 과거 사례에서는 대부분 상승했지만, 시작 시점은 일정치 않았습니다. 통상적으로는 3~6개월간 횡보 또는 하락 후 본격 상승장이 나타났습니다.

Q2. 2025년 고점은 언제쯤 예상되나요?

→ 전문가들은 2025년 하반기 또는 2026년 초를 유력한 고점 예상 시점으로 봅니다. 단, ETF 유입량, 금리 변동성, 지정학 리스크 등 외부 변수에 따라 달라질 수 있습니다.

Q3. ETF가 가격에 주는 영향은 구체적으로 무엇인가요?

→ 기관 자금의 유입은 단기적으로는 거래량 급증, 장기적으로는 가격 하방 경직성 강화 효과를 줍니다.

 

 

오해와 진실: 반감기를 둘러싼 흔한 착각들

잘못된 믿음	실제 상황
반감기 이후 곧바로 상승한다	과거에도 반감기 직후에는 수 주~수 개월 동안 조정 또는 횡보를 겪는 경우가 많았습니다. 상승은 주로 시장의 심리적 반등과 외부 수급 요인이 함께 작용할 때 본격화됩니다.
반감기마다 무조건 최고가를 경신한다	상승률은 점차 둔화되는 추세이며, 반감기만으로 이전 고점을 뛰어넘을 수 있다는 보장은 없습니다. 시장 구조가 바뀌고 있으며, 변수도 많아졌습니다.
기관 자금은 무조건 장기 보유용이다	실제로는 일부 기관은 단기 수익 실현 또는 ETF 트레이딩 전략을 기반으로 하며, 변동성 확대 시 오히려 매도 주체로 작용할 수도 있습니다.
반감기 자체가 상승장의 절대 원인이다	가격 상승에는 ETF 유입, 글로벌 유동성, 금리 정책 등 다양한 요인이 복합적으로 작용합니다. 반감기는 단지 ‘공급 축소 요인’ 중 하나일 뿐입니다.

 

 

전문가가 주목하는 고급 전략 ①

기관의 포지션 흐름과 ‘선반영된 가격’ 논쟁

기관 투자자들은 단기 이벤트가 아닌 중장기 수급 흐름을 기반으로 움직입니다. 즉, 반감기 이전부터 포지션을 확보하고, 반감기 이후에는 현금화 또는 리밸런싱 전략을 가동합니다.

“반감기는 이미 선반영되었다”는 말은 단순한 유행어가 아닙니다. 이는 기관의 행동 패턴, 특히 퀀트 펀드와 패시브 전략의 기계적 매수 시점이 이미 지난 것을 의미합니다.

일반 투자자가 따라야 할 전략은 오히려 명확해집니다. 반감기 전 매수가 아니라, 반감기 후 눌림목을 이용한 분할 접근이 효율적인 대응 방식이 됩니다.

전문가가 주목하는 고급 전략 ②

온체인 지표 3가지만 알아도 고점 회피 가능

지표명	기능	해석 포인트
MVRV Z-Score	실현 가치 대비 시장가 평가	Z값 7 이상 = 과열 가능성
Puell Multiple	채굴자 수익성 대비 시가	3 이상 = 채굴자 매도 압력 가능
Realized Cap	실현가 기준 시총 분석	상승 초입 or 고점 여부 가늠 가능

이 지표들은 일반인보다 기관이 선제적으로 참고하는 핵심 지표입니다. 특히 Puell Multiple이 3을 넘을 때는 채굴자 매도세가 강해지므로 중기 조정 구간 가능성이 존재합니다.

 

 

실전 사례: ETF 유입 시점의 투자 대응

2025년 초, 미국의 현물 ETF가 승인된 후, 블랙록은 1주일 만에 약 10억 달러 규모의 자금을 유입시켰습니다.

이 시점에서 일부 투자자들은 단기 고점 우려로 매도했지만, ETF 자금은 점진적으로 증가했고, 비트코인은 조정 후 반등하여 다시 상승 흐름을 이어갔습니다.

이런 흐름에서 중요한 것은 ETF 거래량이 아니라 ‘보유량의 변화’입니다.

보유량이 지속적으로 증가한다면, 기관의 신뢰가 유지되고 있다는 뜻입니다.

이는 장기 상승 추세로 연결될 수 있습니다.

 

 

리스크 관리 전략: 시장이 흔들릴 때 투자자는 어떻게 대응해야 할까?

2025년 4월 초, 비트코인은 연중 최저치를 경신하며 하루 만에 5% 이상 급락하는 모습을 보였습니다.

이러한 급변 흐름은 단순한 조정이 아닌, ETF 자금 유출, 미국 금리 불확실성, 지정학적 리스크 등이 복합 작용한 결과입니다.

따라서 반감기 효과만을 믿고 방심하기보다는, 시장 환경 변화에 유연하게 대응할 수 있는 리스크 관리 전략이 필수입니다.

 

 

실전 투자자들이 활용하는 리스크 대응법

1. 이익 실현 기준을 미리 정해둔다
2. 레버리지 상품은 제한적으로 활용한다
3. ETF 보유량 변화를 꾸준히 모니터링한다
4. 리스크 완화용 포트폴리오를 병행한다
5. 데이터 기반 대응을 습관화한다

 

이런 시점엔 ‘쉬는 것도 전략’

시장이 과열되거나 혼조세를 보일 때, 무리하게 모든 타이밍에 대응하려는 전략은 오히려 손실 확률을 높일 수 있습니다.

이럴 때일수록 투자 비중을 줄이거나, 관망하는 전략도 훌륭한 선택이 될 수 있습니다.

 

 

지금은 방향보다 '버티는 전략'이 중요한 시기입니다

반감기 이후 장기 상승장의 가능성은 여전히 존재합니다.

그러나 2025년 현재는 ETF 흐름, 금리, 글로벌 리스크 등 외부 변수의 영향력이 과거보다 훨씬 크며, 단기 가격 변동성도 커졌습니다.

이런 시장일수록 한 템포 여유 있는 투자 자세와 철저한 데이터 기반 대응 전략이 필요한 것 같습니다.